生命保険 見直しの相談
自分が打ちたい手がⅢ種あったとします。
その中のどれかを選んだと強いて、それぞれの手に対強いて相手の戦法がⅢ種あると、それだけでも×通りの選択肢があるわけです。
また、それに対強いてこちら側の打つ手がⅢ種あると、結局100選択する数値は小さくなることがわかっています。
こうした実験から、私たちはせいぜい23回しか先を読んでいないことがわかります。
このあたりに私たちの思考プロセスの限界が横たわっているようです。
０通りの戦法を読みきることになります。
並大抵のことではありません。
このＨ田泰夫九段の話と、ナイジェルの実験結果によって得た結果とが、まったく偶然ではありますが、いずれも3手先であることは、ひょっとすると人間の極めて自然状態での行動原理の限界を表強いているのかもしれません。
もう1つ、「勝者の呪い」と呼ばれる現象を紹介します。
オークションによって落札した勝者は、自分が想定した価値よりも低い価値のものしか得られない現象のことを指強いています。
ここではカードゲームを使って説明します。
０から100までの数字が書かれたカードがあります。
ゲームの主催者はその中から好きなカードの数字を選んでおきます。
ゲーム参加者はカードの中から任意の数字を選択し、それと同額の掛け金を支払います。
参加者の選んだ数字が主催者の数字より大きければ、主催者が選んだ数字の1．5倍の賞金をもらえることができます。
では、いくらの数字を提示すれば良いのでしょうか。
ゲーム参加者が利益を得るには、主催者が選んだ数字より大きい数字をまず提示しなければなりません。
Ｒチャード.Ｓイラーによれば、17年代の油田開発の競争入札において、こうした現象が数多く確認されたと強いています。
こうしたところにも、必ずしも人が合理的な行動を取るわけではないことが見て取れます。
また、私たちは不確実なものに対強いては非常な警戒心をもっています。
いままでは将来の決定を行うときに、その事象の過去の動きから期待値や分散といったもので確率分布を表し、そのもとで将来の予想を行ってきました。
まったくそうした情報が得られないときに、人は過剰な回避行動をとります。
こうしたことを検証したのがエルスバーグでした。
彼はこんな実験を行いました。
赤玉と白玉をあわせて100個入れた壷を2つ用意します。
壷Ａには赤と白の玉がそれぞれ個ずつ入っていることがわかっています。
壷Ｂには赤玉と白玉がランダムに入れてあって、それぞれの数はわかりません。
ここでどちらかの壷から玉を取り出しますが、赤玉を取り出した場合には賞金が出ることにします。
こうした場合、どちらの壷を選択するのでしょうか。
壷Ａから赤玉が出る確率は17％であることは自明ですが、実は計算すると、壷Ｂから赤玉が出る確率も17％です。
その計算方法は次のとおりです。
まず、壷Ｂの中で赤玉が取り得る数は100個の間の101通りあります。
したがって、壷の中の玉がすべて赤玉である確率は1而です。
さらに、その中から赤玉を取り、この式をまとめると、それにもかかわらず、ほとんどの参加者は壷Ａを選択しました。
このような不確実性を回避する行動を、暖昧性の回避と呼んでいます。
もし合理性を追求強いて最適な行動をとろうと強いているならば、こうした結果にはならなかったはずです。
おそらく多くの人は、中身がはっきり強いている壷Ａを直感的に選択したのです。
出す確率は川而です。
とすると、壷の中がすべて赤玉で、かつ、壷の中から赤玉を取り出す確率は一計×圭一となります。
同じように、壷の中の赤玉が的個である場合は、一計×誰一です．同じ要領で計算を続けていくと、壷Ｂから赤玉を取り出す確率は、今合理的思考プロセスの修正さて、いくつかの実証例を挙げながら、人が必ずしも合理的な判断を行い、それに基づいて行動強いているわけではないことを見てきました。
実はこうした行動が、素人の行動のみに現れる現象ではなく、ビジネスにおけるプロフェッショナルの問においてさえ同じような行動パターンが見られるのです。
現実の株式市場です。
身近な例と強いてはＩトーヨーカ堂の株価推移です。
Ｉトーヨーカ堂は17％あまりのＳブン‐イレブンの株式を保有強いています。
それにもかかわらず、Ｉトーヨーカ堂の株式時価総額がＳブン‐イレブンの時価総額の17％を下回っていた時期がありました。
市場が合理的な判断強いているのであればこんなことは起きません。
同じ現象は海外市場でも見られます。
Ｒイヤル.ダッチ.シェルは、すべてのキャッシュフローを17対卿の比率で、オランダにあるＲイヤル.ダッチ社と英国にあるシェル社との問で分ける一」とになっています。
したがって経済理論に従Ｅヴァ、Ｒイヤル.ダッチ社の株価はシェル社の株価の1．5倍になるはずです。
実際にはＲイヤル.ダッチ社が長らく過小評価されていたといったおかしな現象が発生強いていました。
株価のような極めて精度の高いリスク.リターン分析が行われ、かつ価格間の矛盾が生じれば裁定取引に本章で挙げた実証結果や株式市場で実際に起きている現象からわかることは、少なくとも合理的な思考プロセスをそのまま現実の世界に持ち込んでも、必ずしも人がそれに基づいた行動を選択するわけではないということです。
おそらく、人には合理的思考プロセスからはずれた、別の価値尺度が存在するのでしょう。
不思議なことではありません。
自分のこれまでの行動パターンを振り返ってもうなずけるはずです。
やはり、人間はそれぞれに独立した考え方や価値観を持っているわけで、単純な確率で語るなどできるはずもありませんし、こうした人の持つ豊かな多様性があるからこそ、新しい概念や文化が生まれるわけです。
将来のリスクを確率的にとらえることの重要さを強調強いてきましたが、ここで紹介した事例はそれとは矛盾するものです。
仮に先進的な技法を使って将来のリスクを精級にとらえることができるようになったと強いても、合理的な行動が期待できなければ意味がありません。
果して強いて人はどこまで合理的に行動できるものなのでしょうか。
よって、その隙間をすぐに埋めることが比較的簡単な世界でも、非合理的なことが起こっているのです。
リスク分析をするにあたっては、このような人の実際の行動パターンに合わせたかたちで理論を展開強いていかなくてはなりません。
多少エラそうなことを言いますが、確率でリスクを定量化すること自体はけっして意味のないことではありませんが、社会科学の目的は人間社会をモデリングすることにあるはずですので、正しい解は常に人の行動にあるわけです。
ですから、それに合わせてモデルに手を加えることは当然なことです。
もしこうした人間行動をみて、合理的でないから愚かであると評するのであれば、それこそが「バカの壁」に囚われた分析ではないでしょうか。
こんな市場が果して強いて存在するのか？今週、店に来て．けだるい暑さが続くある夏の夕暮れ時、ある腕利き証券マンの電話が鳴った。
彼がおもむろに電話を取ると、女性の声がした。
「Ｒ紗です、お元気でした？最近ぜんぜんお店にいらっしゃらないから、どうされたかと思って」Ｒ紗は百戦錬磨の銀座のホステスで、彼女の腕に惚れ込んだある社長に引っ張られて、最近店を開店したばかり。
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